景顺长城杨锐文:科技股回调,哪些板块可再次

图片 1

上周以来科技股出现明显回调,但基于科技创新的未来趋势与战略意义考虑,公募依然对5G产业链、半导体等投资领域持有乐观态度。其中,以科创板为主要市场载体、具备高成长性与合理估值的科技标的,将是公募长线布局的重点对象。

出品 | 搜狐财经

基本面较确定

作者 | 徐佳雯

“由于科技股前期涨幅较大,估值处于较高位置。因此,在获利资金阶段性了结收益情况下,科技股在上周出现了较大调整。”前海联合基金指出,但展望四季度与明年,科技行业基本面仍较为确定,如5G、自动驾驶、云计算、自主可控等产业都存在较为确定的基本面改善。同时,考虑到货币降准释放流动性,科技行情作为经济结构转型的重要工具,其中长期空间依然广阔。

编辑 | 李春平

数据显示,上周A股震荡回调,科技股相关板块跌幅居前,如“半导体及元件”板块在上周三和上周四调整回落,但在周五则顺利实现了反弹。从月K线来看,包括9月大涨7.99%在内,该板块已实现了五连阳。另外,自三季度以来,“电子制造”“光学光电子”“5G”分别上涨了20.75%、9.77%和7.1%。

2020年,5G万物互联的时代即将到来,随着新冠肺炎疫情的逐步控制,5G的发展将占据经济恢复的重要地位,科技股、5G概念已成为投资者最看好的投资方向。

“4G发展成现在的庞大网络产业,大约用了10年时间。当初在2008年左右展望4G发展时,是很难预料到4G在智能终端和应用会发展得这么好。同样,我们站在当下去谈5G发展,也未必能预测到其未来的全部。但我相信,未来5G将会引领更快的生产力发展,给社会效益和产业规模带来更为颠覆的变化。”前海联合泓鑫混合基金经理何杰表示,科技创新领域的潜力是无穷的,在这过程中会有很多公司的基本面会发生大的变化,这需要公募等机构投资者细致深入,从基本面、行业的角度去挖掘和评判。

搜狐财经《基金佳问》栏目,对话各行业具有影响力的基金经理,结合目前经济形式,解读不同行业细分领域的投资策略,展望各行业板块中长期的投资机遇,为投资者讲解如何“避雷”挑选有潜力的基金产品。

招商基金首席宏观策略分析师姚爽则指出,短期来看,5G产业链的相关个股近期涨幅较高,市场追涨热情导致部分个股被高估,相关板块或仍有震荡风险。但从中期来看,5G手机的持续放量仍将带动包括射频、光学、电池以及无线充电等在内的产业链机会;而在自主可控与5G创新双线逻辑下,国内半导体产业仍将迎来确定性的政策利好和发展良机。

做客本期《基金佳问》的基金经理,是来自景顺长城的基金股票投资部投资副总监杨锐文,本期的分享主题是科技股的投资策略以及未来可发掘的有潜力的细分领域。

挖掘高增长个股

担任景顺长城基金经理期间,杨锐文管理的多只产品收益突出。其中,景顺长城优选基金产品曾获“五年持续回报平衡型明星基金”,“公募基金20年”最佳回报混合型基金“等荣誉。

记者注意到,景顺长城基金旗下一只聚焦创新成长类企业、把握科技发展投资机会的混合型基金“景顺长城创新成长混合基金”于9月30日发行。该基金的拟任基金经理、景顺长城股票投资副总监杨锐文指出,科技创新类成长股未来将迎来较好的投资时机。首先,杨锐文认为,5G手机到来将加速换机周期,让手机产业链重新回到新的增长周期;其次,5G将会极大刺激IOT、云计算/边缘计算、AR/VR、车联网等行业的发展,让这些行业摆脱过去相对萎靡的状态。

展开全文

杨锐文表示,当前大量国内科技企业都开始将供应链向国内转移,这将极大促进中国优势企业的自主可控,对整个科技产业的配套产业链带来极大的推进。科创板是在国内新经济发展低迷时诞生的,它将会对新兴产业树立一个估值标杆,解决一二级估值倒挂的问题,推动社会资源向新兴产业进行配置。

此外,杨锐文的投资理念为追求产业趋势下高成长股的超额收益,并投资符合产业发展趋势的持续高成长或者处于加速向上阶段的企业,分享企业投资性价比最高的那一段成长。管理基金产品期间,杨锐文始终保持行业分散、低换手率、降低交易损耗的投资风格,平均持仓周期超过6个月。

基岩资本副总裁范波则指出,科创板承担着我国资本市场改革试验田的重要角色。目前,科创板整体新股供给还处于较低水平,未来随着新股持续增加,预计科创板二级市场的估值就会有所回归。“从中长期看,科创板个股后市走势将进一步分化,一些具备高成长性、估值合理的个股仍有机会。”

据Wind显示,杨锐文目前管理的景顺长城创新成长混合,仅139天内,任职期回报率达22.43%;此外,他所管理的景顺长城环保优势股票、景顺长城资源垄断混合以及景顺长城优选混合,近一年内产品收益率均超50%。

“当期估值合理但未来估值具有较大成长空间,或IPO定价偏低而上市后面临价值回归情况的两类企业是我们考虑的投资对象。”范波认为,在追求超额收益的过程中,估值只是一个相对概念,但价值投资在于找到同等条件下具有估值优势的标的。“另外,与我们有过Pre-IPO投资或长期与管理层保持沟通并关注的企业,则是我们重点潜在的投资标的。对投资企业的信息越是了解,获得高回报率的可能性也就越大。”

随着海外疫情的逐步扩散,国际资本市场大幅下跌,市场避险情绪急剧升温。3月4日,创业板指跌逾2%;科技类ETF全面回调,5GETF跌5.31%,芯片ETF大跌6.73%;半导体下跌3.55%。

尽管科技股短期内回调明显,今年以来,半导体、5G等科技股持续走强,成为“最热门“的投资领域。据东财统计,申万一级行业中,半导体、国产芯片、互联网应用、计算机等60日内涨幅均超40%。

疫情期间,相对于餐饮、消费等处于停滞状态的行业来说,科技行业并未受到严重冲击,从细分领域来看,云办公、直播、视频、远程在线教育等线上办公以及网络游戏的普遍应用,使得资金加速涌入科技板块。

此外,5G时代的到来,万物互联时代,物联网、云计算、虚拟现实等均有望实现快速落地,安信证券表示,工信部和运营商的类似决定和表态意味着中国 5G 将迎来加速发展阶段,利好 5G 从芯片、网络到应用的整个产业链。

当前,科技板块短期内震荡,今年二月,大批科创主题基金排队入场,面对科技股整体涨幅、估值偏高的现状,投资者应该如何把握投资机会;科技股短期回调,是否是“基民”二次上车的好机会?

景顺长城基金股票投资部投资副总监杨锐文表示,从去年下半年到现在,科技股已经积累了一定的涨幅,在疫情的扰动下,今年的市场波动或会加剧。站在中长期角度,我们对A股市场、尤其是具有核心竞争力的科技企业一直都是持续看好的。

面对目前科技股的“主力军”芯片、半导体、AI等领域,杨锐文认为,汽车电动智能化也同样具有明朗的投资前景,包含大家所认识的新能源汽车。电动车和汽车的智能化是交融发展的,只有电动化才能实现高阶的智能化。

基金佳问:疫情期间,科技股表现“火热”,现阶段科技板块表现“抢眼”的原因是什么?

杨锐文:短期而言,疫情对股市会有一些影响,但不会改变长期向好的趋势。科技股的表现较好主要还是因为大家对科技创新的普遍看好,因为它代表着中国经济未来发展的重要方向。

基金佳问:除了目前“大热”的芯片、半导体、AI等领域,您认为科技板块未来还有哪些可关注的投资机会?

杨锐文: 我比较看好汽车的电动智能化,包含大家所认识的新能源汽车。电动车和汽车的智能化是交融发展的,只有电动化才能实现高阶的智能化。

我认为电动智能化主要包含两方面,一方面是汽车的电动化,另一方面是汽车的电子化,也就是汽车的含硅量不断的上升、电子比例不断提升的过程。不同于2010年至2011年智能手机阶段,中国企业只能做苹果产业链边缘零部件;如今中国的新能源汽车不仅可与日韩PK,还可以作为主角,具有全球化的竞争优势。

我们相信,如果现有的龙头企业能进入国际供应链,包括特斯拉、丰田日产产业链等,那么未来更有可能享受新能源汽车大浪潮的发展。

本文由金沙澳门官网网址发布于新闻中心,转载请注明出处:景顺长城杨锐文:科技股回调,哪些板块可再次

相关阅读