金沙澳门官网网址布兰特原油期货的逆价差格局

伦敦8月6日电---国际指标美国原油期货和北海布兰特原油期货,本周双双于5月来首次升破每桶80美元,触及83美元略下方的三个月高位.

伦敦11月4日电---布兰特原油期货的逆价差格局或有可能延续到明年春季,之後市场将因经济走弱且利比亚原油供给增加,而重新呈现正价差这一为期三年之久的常态.

油价自此便一直维持在关键技术水位80美元上方.

10月中旬时,近月12月布兰特原油合约较2012年5月合约的升水触及约每桶7美元,这主要反映出利比亚、尼日利亚和北海原油生产出现供给中断.

分析师、基金经理和交易员围绕是否值得在80美元关卡上方买进原油投资争执不下.

根据数据,两种合约的价差到周五已近乎减半,约报3.60美元.除到期合约外,交割月份最近的2011年12月合约较2012年1月合约的升水从每桶3美元上方的纪录高位跌至每桶1.30美元.

**高于80美元只会是昙花一现**

Junior Oils Trust经理Angelos Damaskos认为,发达国家经济状况不佳,恐限制油价上涨.

"很可能是短暂的...2010和2011年经济增速会比较迟滞,来自发达国家的需求会继续疲弱下去.因此我们认为未来一年半油价料在65-85美元区间交易,"他说.

"当前油价起伏,是受投资者对全球经济前景的看法所牵动."

摩根大通的Lawrence Eagles称,基本上每年这个时候美国油市都会表现得"最为紧张",这是因为夏季驾驶季期间消费者的汽油需求增多,而且墨西哥湾的石油生产设施也容易遭到飓风侵袭.

Eagles估计在目前的第三季,美国原油期货料平均为77美元,到第四季或降到平均75美元.

飓风季正在慢慢进入通常来讲最活跃的阶段,一般是从8月中到10月.不过今年迄今飓风对石油设施造成的破坏可以忽略不计.

美国国家海洋及大气管理局下调今年飓风季展望预估.

花旗商品研究部全球主管Ed Morse表示:"预计今年冬季布兰特原油仍将维持逆价差,到第二季可能出现轻度的正价差或平价."

**油价取决于汇率变动**

石油经纪商PVM董事总经理David Hufton说,油价最近与股市表现联动,但目前而言,油价与美元汇率的负关联可能重新影响油市.

"过去数日有迹象表明,美元人气又重新开始对油价产生影响."

美元走软提升发展中国家的石油购买力,在这些国家需求正在急剧增长.

浏览油价与美元和股市的联动性,请点选图表.

浏览美国原油与油品高库存,请点选图表(here+PROD1.pdf).

"五到六个月内利比亚原油供应将恢复至每桶100万桶,而市场上其他情况不变,届时将出现正价差."

**新兴市场构成支撑,但远低于147美元**

专注于中长期基本面的分析师们认为,来自中国、印度、中东和拉美的旺盛需求增长,为油价带来了超乎以往的强劲支撑,并且全球石油库存会逐步从当前的高水位下滑.

不过由于炼厂存在产能过剩问题,意味着油价即使再涨,也远远不能企及纪录高位.

摩根大通的Eagles估计,2011年第四季美国原油均价料在每桶85美元.

瑞士能源交易公司EGL的Andy Sommer预计布兰特原油交投区间会在70/75-85美元,但可能短暂突破上端.

高盛表示,由于原油库存较低,逆价差可能扩大.但即使这样,该行也并未排除出现正价差的可能.高盛是对油价最为看多的投行之一.

"如果今年底之前达到每桶90美元,我也不会感到意外,"Sommer说.

国际能源署预计,全球原油日需求量今年料增至8,649万桶,2008年为8,597万桶,当年7月油价蹿升至每桶147美元的纪录高位.

"油价在147美元时,全球炼厂产能得到了充分利用,"Sommer说.

"如果全球经济下行风险成真,预计近月合约将遭到抛售,市场可能进入正价差."以David Greely为首的高盛分析师在研究报告中写道.

过去一年中炼厂产能闲置逐渐增多,因发达国家需求锐减,欧洲和日本尤甚,加上中国、印度和中东新增一批炼厂.

浏览IEA的全球各地区石油需求增长月度市场报告,请点选图表

去年,高盛曾准确预计油市将重回逆价差.

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