官网登录:新兴市场关联性生变 投资人重新思考

* 整体新兴市场出色表现降温

--编译 徐文焰;审校 艾茂林

* 新兴市场资产间旧有联结被打破

该数据也已超过了2008年创下的全年资金流入规模纪录462亿美元.

"新兴市场长期的突出表现是个强力的题材,但就短期而言,风险仍相当高,"富达国际资产配置主管Trevor Greetham表示.

"推动资金流向新兴市场固定收益资产的结构性因素是,投资组合中对固定收益资产的配置需求,以及新兴经济体较发达经济体更具吸引力."分析师称.

记者 Sebastian Tong 编译 龚芳

摩根大通称,高收益本币债券较受青睐,今年迄今净流入283亿美元,而以欧元、美元和日圆等硬通货计价的债券流入223亿美元.

伦敦8月2日电--投资人经由买进新兴市场资产对全球成长进行杠杆押注,且分散投资组合,惟现在他们需重新思考这种策略,因为巴西及中国等主要发展中市场加速与全球经济整合.

(更正:因译文有误,内文第二段应为"对新兴市场债券的投资兴趣达到纪录水准",非"新兴市场债券利率升至纪录高位".)

EPFR数据显示,尽管对全球股市的资产配置下滑,但新兴市场股票基金仍强力吸金.

但部份投资人则转进较未与全球经济整合的市场,以创造高beta的回报率,而这是主流新兴市场所无法提供的.

非洲及阿拉伯湾市场即名列吸引强烈买气的"前沿市场(frontier markets)"之列.

"投资人正关注与全球市场具低度或负关联性的市场,"Invest AD资产管理主管Mohamed Al-Hashemi指出.

MSCI新兴及除南非外前沿非洲指数今年涨势逼近12%,大胜美股标准普尔500指数的下跌1.2%.

土耳其及波兰等国内导向型经济体被投资人视为较佳的资产配置所在,可望避开全球经济放缓所带来的冲击.

土耳其股市今年涨幅达13%,而波兰股市则涨4%.

除了股市以外,其他新兴市场证券相对于全球均值的表现更加突出.

今年迄今,摩根大通美元新兴市场债券指数 创造逾9%的收益率,而本币新兴市场债券指数回报率则为8%.

两者均优于摩根大通GBI Broad Traded指数今年2.2%的收益率,该指数主要衡量政府债券的表现.

从全球各国央行此刻位居货币政策循环的不同阶段看来,固定收益投资产生如此分歧的回报率可能一点也不令人意外.

"世界现在更加复杂,但你仍然可以赚钱,"法国兴业银行新兴市场策略主管Benoit Anne表示.

--译文审校 沈以文

新兴市场本币与外币债券已实现良好收益,摩根大通旗下主权美元债券指数11EMJ11EML今年迄今的回报率接近12%,好于多数主流资产类别的表现.

尽管新兴市场的资产及货币展现史无前例的特性,但新兴市场股市及发达市场股市间的关联性如今要高于全球信贷危机时期.

该行分析师对客户表示,对新兴市场债券的投资兴趣达到纪录水准,使得流入资金规模已经达到了其在年初时预估的全年水平,为506亿美元.这意味着每月平均流入资金达70亿美元,远高于2009年的39亿美元.

这种风险较高的资产类别要产生突出的表现,已变得更具挑战性,因为这些急速扩张的经济体与发达国家的关系已更为纠结.

摩根大通的本币债券指数GBI-EM回报率约为9%,全球经济前景难测令投资者不敢轻易提高股市配置.

即便全球景气回升,由此所获的利得可能也不大.

伦敦8月12日电---摩根大通预计,今年馀下时间里流入新兴市场债券的资金将在纪录水平的基础上进一步增加,同时将其对全年资金流入规模的预估区间从500-550亿美元上修至700-750亿美元.

* 整体新兴市场出色表现降温

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