《中国数据观测》8月CPI同比涨幅料回落,工业、投

* 公布内容: 7月宏观经济数据

* 公布内容: 8月CPI、PPI、工业增加值等数据

* 公布时间: 9月9日

图片 1

--调查结果:

2010年3月11日,安徽合肥一家超市, 消费者在购物。 REUTERS/Stringer

中值 区间 前值 去年同期 预测数

8月数据:

居民消费价格指数 6.2 5.9-6.6 6.5 3.5 22

CPI环比 0.3 -0.1-0.7 0.5 0.6 12

工业生产者出厂价格指数 7.2 6.7-7.5 7.5 4.3 21

社会消费品零售总额 17.0 16.6-17.7 17.2 18.4 21

工业增加值 13.7 13.1-14.2 14.0 13.9 22

固定资产投资 25.2 25.0-25.7 25.4 24.8 22

* 公布时间: 8月11日

--数据要点:

--7月经济数据调查结果:

综合22家机构预测中值结果显示,中国国内通胀在8月料出现回落但仍处于高位,同期工业生产、投资、消费增速亦出现下降,显示中国为抗击通胀采取的紧缩政策对宏观经济的抑制作用持续显现.

中值 区间 前值 去年同期 预测数

接受调查的机构预计,8月国内居民消费价格同比涨幅降至6.2%,创出三个月来低位;环比涨幅则回落0.2个百分点;工业生产者出厂价格同比涨幅则料录得7.2%,亦较上月回落.

居民消费价格指数 3.3 2.7-3.6 2.9 -1.8 27

这与年内通胀可能在三季度出现拐点的市场预期相符.今年来为抗击通胀紧缩政策不断加码,中国央行已三度加息,并六次上调存款准备金,此前有消息称,央行计划将商业银行的保证金存款亦纳入存款准备金的缴存范围.

工业品出厂价格 5.7 4.9-6.8 6.4 -8.2 26

但紧缩政策仍在令中国经济增速逐步降温.调查中值显示,中国8月工业增加值料同比增长13.7%,社会消费品零售总额料同比增17.0%,固定资产投资同比上升25.2%,三项数据均在6月触及年内高点後连续第二个月回落.

社会消费品零售总额 18.4 18-19 18.3 15.2 27

周四公布的经济先行指标--中国8月官方和汇丰制造业采购经理人指数均止跌微升,为中国经济回稳注入信心,经济硬着陆忧虑纾缓.不过分项数据显示,全球过剩流动性及大宗商品价格上涨,令通胀阴霾挥之不去.[ID:nCN1938387]

工业增加值 13.2 12-15.8 13.7 10.8 25

同时,中国总理温家宝此前撰文表示,当前稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务,宏观调控的取向不能变.此或显示整体经济走势并不会受宏观紧缩政策太多负面影响,政策放松的市场预期可能落空.

城镇固定资产投资 25.2 23-26 25.5 32.9 27

--市场影响:

--数据要点:

若8月数据显示通胀未能如市场预期般见顶回落,抑或较上月改善不大甚至继续价格涨幅继续攀升,将会加深市场对于紧缩政策难以放松甚或进一步收紧的忧虑.

综合逾20位分析师预测结果显示,中国经济进一步减速趋稳.调查中值显示,7月城镇固定资产投资和工业生产持续回落,消费保持平稳,物价指数同比涨幅则再次超过3%的警戒线.

同时,若工业、投资及消费数据明显低于预期,则会加剧经济"硬着陆"的市场悲观预期,金融市场料获压制,令本已疲弱的国内股市以及在资金面冲击下疲惫不堪的债市雪上加霜.

7月宏观经济先行指标--中国官方和汇丰制造业采购经理指数继续双双回落,并降至去年全球经济触底以来的低位,显示中国抑制信贷及房地产过热的政策明显收效.但对处于"弯道减速"期的中国经济来说,仍在可接受范围内.

与之相反,若各项数据好于预期,则会进一步巩固市场对于实体经济趋稳和控制通胀见效的信心,并为未来政策调整提供更多空间,为投资者带来信心.

物价方面,受食品价格上涨影响,7月居民消费价格指数预计将重拾升势,重返3%以上增速.据商务部监测,7月最後一周全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周上涨0.7%,已经连续五周上涨.但未来料随着物价下拉因素增多,下半年通胀压力将逐渐减轻.

欲浏览中国已公布经济指标,请点选[ECI/CN];数据页面请点选ECONCN.

而受国际大宗商品价格回落影响,上游价格继续回落,PPI继续回落.接受调查的市场人士认为,二季度为PPI高点,随後将逐渐下行.

以下为本次调查的结果:

--市场影响:

机构 CPI CPI PPI 社会消费品 工业增加值 固定资产投资

零售总额


当前国内市场对经济的主要担忧已由"防通胀"转为"保增长".若7月工业增加值增速大幅低于预期,投资增速持续回落,则可能加剧市场对中国未来经济增长前景的担忧情绪.

农业银行 6.1 ~ 7.4 17.0 13.7 25.2

澳新银行 6.4 ~ 7.2 17.7 14.2 25.3

交通银行 6.0 ~ 7.2 17.0 14.1 25.4

建银国际 6.3 0.4 7.1 17.1 13.6 25.0

交银国际 6.1 0.2 7.2 16.8 13.5 25.1

美银美林 6.1 ~ 6.9 17.0 13.5 25.2

建设银行 6.2 0.3 7.2 17.5 13.7 25.2

招商银行 6.1 0.2 7.1 17.0 13.8 25.3

大和资本市场 6.2 ~ ~ ~ 13.4 25.2

Forecast PTE 6.5 ~ 7.3 16.8 13.9 25.2

海通证券 6.0 ~ 6.7 16.7 14.2 25.3

华融证券 6.2 -0.1 7.2 17.5 14.2 25.3

华宝信托 6.1 0.2 7.0 17.0 13.7 25.4

ING金融市场 6.5 ~ 7.3 17.0 14.0 25.2

民生证券 6.0 0.0 7.0 16.6 13.5 25.2

瑞穗证券 6.2 0.3 7.4 17.0 13.8 25.5

华侨银行 6.2 0.3 7.2 17.0 13.8 25.2

北京领先国际金融 5.9 0.0 7.2 16.8 13.5 25.2

国海证券 6.2 0.3 7.5 17.0 13.3 25.2

上海证券 6.6 0.7 7.1 17.4 13.1 25.5

渣打银行 6.3 ~ 7.0 17.0 13.7 25.4

瑞银 6.1 ~ 7.3 17.1 13.4 25.7

中国人民银行上周表示,虽然未来国内经济仍受到欧洲债务危机等不利因素的影响,中国经济放缓趋稳的可能性较大,但二次探底依然不大可能,央行对经济趋势持谨慎乐观态度,将继续保持宏观经济政策的稳定性与连续性.

注: ~表示数据不可得.

除非工业增速、投资及消费出现意外大幅滑落并危及整体经济增长目标,各项经济指标预期内的回落料不会打乱宏调政策步骤和节奏,目前严格的信贷政策和针对房地产等领域的调控料仍将保持不变.

--发稿 李然; 审校 曾祥进

但金融市场对于整体经济下滑的担忧已有明显体现,中国股市沪综指今年以来逾19.5%的跌幅,国际油价下跌及美元的阶段性走强都显示出投资者的信心回落.

另外,若7月CPI意外大幅上升,或令市场对进一步收紧流动性的担忧可能再次出现,3%通常是央行决定加息与否的分水岭.

欲浏览中国已公布经济指标,请点选[ECI/CN];数据页面请点选.

以下为本次调查的结果:(除投资为1-7月数据外,其他均为7月数据)

机构 CPI PPI 工业增加值 固定资产投资 社会消费品零售总额


中金公司 3.4 5.2 13.5 25.2 18.5

华宝信托 3.3 5.6 13.2 25.2 18.7

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